【市況】VN-Index、5営業日ぶり反発の1,680ポイント 証券株が上昇主導、VHM大口売りで外国人は名目売り越し

2026年7月28日、ホーチミン証券取引所（HOSE）のVN-Indexは前日比11.61ポイント（0.7%）高の1,680.62ポイントで取引を終え、5営業日続いた下落から反発しました。前日まで下げを主導していた証券株が、この日は一転して上昇を牽引しました。

証券株が反発を主導

28日のベトナム株式市場は、午前は狭いレンジでの推移でしたが、午後に大型株が指数を押し上げ、上昇に転じました。前日まで売られていた証券株が反発を主導し、VNDirect（VND）とヴィエトキャピタル証券（VCI）がストップ高、SSI証券（SSI）、VIX証券（VIX）、サイゴン・ハノイ証券（SHS）、ホーチミン証券（HCM）も3〜5%上昇しました。

不動産セクターも上昇し、ビンホームズ（VHM）、ビングループ（VIC）、ノババランド（NVL）などが値上がりしたほか、生活必需品・素材のマサン（MSN）、ビナミルク（VNM）、ホアファット（HPG）も買われました。銀行株はまちまちで、ACB（ACB）、ヴィエティンバンク（CTG）、VPBank（VPB）、ヴィエトコムバンク（VCB）が上昇する一方、サイゴン・ハノイ銀行（SHB）などは下落しました。時価総額上位30銘柄で構成されるVN30指数は前日比0.99%高の1,824.35ポイントで終えました。なおVN30は、HOSEの時価総額・流動性が上位の30銘柄で構成される指数です。

外国人はVHM大口相対売りで名目売り越し

外国人投資家はこの日、HOSEで約1,970十億ドンを売り越しました。ただしこれは、ビンホームズ（VHM）1銘柄に対する約3,000十億ドンの大口相対取引が主因です。相対取引（giao dịch thỏa thuận）とは、取引所の板を介さず当事者間で価格と数量を合意して成立させるブロック取引を指します。このVHMの相対売りを除くと、外国人はおおむね約900十億ドンの買い越しでした。

買い越しの上位にはホアファット（HPG、約241十億ドン）、フーニュアン宝飾（PNJ、約173十億ドン）、ビナミルク（VNM、約130十億ドン）が並び、売り越しはVHMに次いでVPBank（VPB）、ノババランド（NVL）が挙がりました。HOSEの取引代金は大口相対取引を含む総額で約19,197十億ドン（約定ベースでは約13,600十億ドン）となり、前日から出来高・代金とも増加しました。

市場の文脈

• 5営業日続落からの反発: VN-Indexは前週7月20〜24日に100ポイント超下落し、7月27日まで5営業日連続で下げていました。28日はこの調整局面からの反発で、続落に歯止めがかかった形です。
• 主導セクターの逆転: 前日27日は証券株の急落が指数の下げを主導しましたが、28日は同じ証券株が上昇を牽引する展開となり、セクターの明暗が入れ替わりました。
• 保険株の弱さ: 一方で保険株はバオベト（BVH）、ミリタリー保険（MIG）などが下落し、同セクターは5か月連続の下落となりました。