【市況】VN-Index続落、流動性は数ヶ月ぶり低水準 石油・ガス株は逆行高、外国人は連日の売り越し

2026年9月29日、ホーチミン証券取引所（HOSE）のVN-Indexは前日比2.95ポイント（0.17%）安の1,777.73ポイントで取引を終え、2営業日続落しました。心理的節目である1,800ポイントの回復には至りませんでした。

2営業日続落、1,800回復はならず

29日のVN-Indexは、前日終値の1,780.68ポイントを挟んで方向感の乏しい一日となり、前場は前日比0.08%安（1.44ポイント安）と小幅安で推移しました。後場も戻りは限定的で、終値は1,777.73ポイントと前日から2.95ポイント下げました。HOSEでは値上がりが133銘柄、値下がりが170銘柄と下落銘柄が優勢でした。

大型株で構成されるVN30指数の構成銘柄では、値動きがまちまちとなりました。VN30は、HOSEの時価総額・流動性上位30銘柄で構成される指数です。ハノイ証券取引所のHNX-Indexは1.40ポイント安の269.91ポイント、一方でUPCoM-Indexは0.54ポイント高の125.50ポイントとなりました。

石油・ガス・ゴム株が逆行高、不動産・銀行は軟調

軟調な地合いのなかで逆行高となったのは石油・ガスとゴム関連株でした。国際原油価格が1バレル100ドル前後の高値圏で推移したことを背景に、PetroVietnam Transport（PVT）が約6.4%高、Petrolimex（PLX）が約2.39%高、PetroVietnam Gas（GAS）が約1.68%高となり、Binh Son Refining（BSR）やPetroVietnam Technical Services（PVS）などにも買いが入りました。ゴムのVietnam Rubber Group（GVR）が約3.42%高、Phuoc Hoa Rubber（PHR）が約2.5%高、Dong Phu Rubber（DPR）が約3.2%高となり、素材株ではHoa Phat（HPG）も堅調でした。

一方で、指数の重しとなったのは不動産と銀行の主力株でした。Novaland（NVL）が約6.79%安と値幅制限に迫る下落となり、Vingroup（VIC）が約0.82%安、宝飾・小売のPhu Nhuan Jewelry（PNJ）は約6.84%安と大幅安が続きました。銀行株ではTechcombank（TCB）、VietinBank（CTG）、Military Bank（MBB）、Vietcombank（VCB）などが下落しました。

流動性は数ヶ月ぶり低水準、外国人は連日の売り越し

HOSEの取引代金は前日から大きく減少し、数ヶ月ぶりの低水準に落ち込みました。VN30構成銘柄の売買代金はHOSE全体の約55.4%と、直近25営業日で最も低い比率にとどまり、大型株を中心に商いが細りました。

外国人投資家はHOSEで約396十億ドンの売り越しとなり、3市場合計でも約377十億ドンの売り越しと、連日の売り越しを継続しました。売り越しはVPBank（VPB、約249十億ドン）に最も多く向かい、Hoa Phat（HPG、約52十億ドン）、Asia Commercial Bank（ACB、約51十億ドン）、Vingroup（VIC、約50十億ドン）、Vinhomes（VHM、約41十億ドン）が続きました。買い越しはPVT（約61十億ドン）に最も多く、Petrolimex（PLX、約35十億ドン）、VIB（約28十億ドン）、PVS（約25十億ドン）、Bao Viet Holdings（BVH、約21十億ドン）が続きました。

市場の文脈

• 2営業日続落、1,800回復はならず: VN-Indexは9月25日に1,785.11ポイントへ反発した後、月曜28日に4.43ポイント安（0.25%安）、火曜29日に2.95ポイント安（0.17%安）と2営業日続落しました。終値は1,800ポイントの節目を下回った水準にとどまっています。
• 流動性は数ヶ月ぶりの低水準: HOSEの取引代金は前日から縮小し、数ヶ月ぶりの低水準となりました。VN30構成銘柄の売買代金比率は約55.4%と直近25営業日で最低となり、様子見姿勢の強い薄商いの一日となりました。
• セクター分化と外国人の連日売り越し: 国際原油高を背景に石油・ガス・ゴム株が逆行高となる一方、不動産・銀行の主力株が指数の重しとなりました。外国人投資家はHOSEで約396十億ドンの売り越しとなり、直近の複数営業日にわたる売り越しが続いています。