【市況】VN-Index、3営業日ぶり反発で10ポイント高 1,800回復はならず、外国人売り越しは大幅縮小

2026年9月25日、ホーチミン証券取引所（HOSE）のVN-Indexは前日比10.02ポイント（0.56%）高の1,785.11ポイントで取引を終え、3営業日ぶりに反発しました。ただし心理的節目である1,800ポイントの回復には至りませんでした。

3営業日ぶりに反発、1,800回復はならず

25日のVN-Indexは、寄り付き直後は銀行株への売りで軟調に推移したものの、午後に一部大型株へ買いが入って持ち直しました。日中高値では前日比21.2ポイント高（1.19%高）の1,796.29ポイントまで上昇する場面もありましたが、終盤に売りが強まって上げ幅の約半分を削り、1,785.11ポイントで引けました。

大型株で構成されるVN30指数は0.33%高となりました。VN30は、HOSEの時価総額・流動性上位30銘柄で構成される指数です。HOSEでは値上がりが140銘柄、値下がりが179銘柄と下落銘柄がやや優勢のなかでの指数上昇となりました。ハノイ証券取引所のHNX-Indexは0.20%安の272.22ポイント、UPCoM-Indexは0.97%安の124.61ポイントとなりました。

銀行・不動産の主力株が上昇を主導

指数を押し上げたのはビングループ系の不動産株と一部銀行株でした。VPBank（VPB）が約4.07%高、ビンホームズ（VHM）が約5.66%高、ビングループ（VIC）が約0.87%高となり、いずれも午後にかけて出来高を伴って上昇しました。GELEX Electric（GEE）が約4.23%高、Hai An Transport（HAH）が約4.76%高、PetroVietnam Transport（PVT）が約3.59%高となるなど、一部の物流・エネルギー関連にも買いが入りました。

一方で下落した銘柄も残り、Maritime Bank（MSB）が約1.4%安、Novaland（NVL）が約2.87%安、Vietnam Dairy（VNM）が約1.32%安となりました。HOSEの取引代金は約11兆5,870億ドンと前日から約14%減少し、流動性は低水準にとどまりました。

外国人売り越しは大幅縮小

外国人投資家はHOSEで約254十億ドンの売り越しとなり、3市場合計でも約210十億ドンの売り越しにとどまりました。前日24日の約916十億ドン、23日の約1,053十億ドンの売り越しから、売り圧力は大きく和らぎました。買い越しはThanh Thanh Cong-Bien Hoa（SBT、約247十億ドン）に最も多く向かい、Binh Son Refining（BSR、約108十億ドン）、Ca Mau Fertilizer（DCM、約45十億ドン）、VHM（約41十億ドン）、FPTリテール（FRT、約36十億ドン）が続きました。売り越しはテクコムバンク（TCB、約115十億ドン）、MSB（約98十億ドン）、Hoa Phat（HPG、約79十億ドン）、VIC（約78十億ドン）、VietinBank（CTG、約62十億ドン）と銀行株が中心でした。証券会社の自己売買部門はこの日は売り越しに転じましたが、VPBank（VPB）は約223十億ドンの買い越しと突出しました。

市場の文脈

• 3営業日ぶりの反発、ただし1,800回復はならず: VN-Indexは23日（15.28ポイント安）と24日（26.56ポイント安）で計約42ポイント下落した後、25日に10.02ポイント高と3営業日ぶりに反発しました。日中高値では1,796.29ポイントまで戻しましたが、終値では前日24日に割り込んだ1,800ポイントの節目を回復できませんでした。
• 外国人売り越しは3営業日連続も規模が急縮小: 外国人投資家はHOSEで23日約1,053十億ドン、24日約916十億ドンの売り越しに続き、25日も約254十億ドンの売り越しと3営業日連続の売り越しとなりましたが、その規模は前日から大きく縮小しました。VHMなど一部の大型株には買いが戻りました。
• 薄商いのなかでの週末の反発: HOSEの取引代金は約11兆5,870億ドンと前日比約14%減少し、流動性は低い水準が続きました。値下がり銘柄が値上がり銘柄を上回るなか、時価総額の大きい主力株が指数を押し上げる展開で週末の取引を終えました。